La industria del cannabis en Estados Unidos afronta uno de los cambios regulatorios más relevantes de las últimas décadas. El presidente Donald Trump ha firmado una orden ejecutiva que instruye a las agencias federales a reclasificar el cannabis desde la Lista I, reservada a sustancias sin valor médico, a la Lista III de la Ley de Sustancias Controladas, una categoría que reconoce su uso terapéutico.
La medida no implica una legalización total, pero sí introduce cambios estructurales con impacto directo en la fiscalidad, la inversión, la investigación clínica y la profesionalización de un sector que ya genera más de 32.000 millones de dólares anuales y emplea a cientos de miles de personas en Estados Unidos.
“Es un punto de inflexión económico. El sector pasa de operar en un entorno punitivo a uno progresivamente normalizado”, explica Raúl del Pino, director de comunicación de Spannabis, la principal feria internacional del cannabis en Europa.
FIN DE LA PENALIZACIÓN FISCAL Y MEJORA DEL FLUJO DE CAPITAL
Uno de los efectos más inmediatos de la reclasificación es la eliminación del artículo 280E del Código Fiscal estadounidense, que impedía a las empresas del sector deducir gastos operativos esenciales. Hasta ahora, muchas compañías tributaban sobre ingresos brutos, soportando tipos efectivos que en algunos casos superaban el 70%.
La salida del cannabis de la Lista I libera al sector de esta carga, mejora su rentabilidad y refuerza su atractivo para fondos de inversión, banca comercial y mercados de capitales. Operadores como Ascend Wellness, MariMed o Curio Wellness ya han anunciado planes de expansión, adquisiciones y refuerzo de su capacidad productiva.
“El alivio fiscal cambia por completo las métricas financieras del sector. Mejora márgenes, facilita el acceso a crédito y acelera la consolidación empresarial”, afirma Raúl del Pino.
BANCA, PAGOS Y NORMALIZACIÓN OPERATIVA
Aunque la gran banca mantiene cautela, el nuevo marco reduce el riesgo regulatorio y abre la puerta a una mayor participación de entidades financieras medianas.
El sector espera avances progresivos en financiación, servicios bancarios y sistemas de pago, incluido el uso generalizado de tarjetas de crédito en dispensarios, una barrera clave hasta ahora.
IMPULSO A LA INVESTIGACIÓN Y A LA INDUSTRIA FARMACÉUTICA
La reclasificación también tiene implicaciones para la investigación médica y la industria farmacéutica. La inclusión del cannabis en la Lista III reduce las barreras regulatorias para ensayos clínicos, facilita la supervisión de la FDA y acelera el desarrollo de medicamentos basados en cannabinoides.
A medio plazo, según Spannabis, el sector anticipa una mayor integración del cannabis medicinal en el sistema sanitario y un aumento de la inversión en I+D, con especial interés en nuevos cannabinoides y terapias especializadas.
LO QUE NO CAMBIA: LÍMITES REGULATORIOS VIGENTES
Pese al giro regulatorio, el uso recreativo sigue siendo ilegal a nivel federal y las leyes estatales mantienen plena vigencia. El transporte interestatal de cannabis continúa prohibido y el marco definitivo dependerá de futuras decisiones del Congreso.
“No es una liberalización total, pero sí una señal clara al mercado. El cannabis deja de ser un activo regulatoriamente tóxico y pasa a jugar en una liga más previsible”, apunta el director de comunicación de Spannabis.
IMPACTO GLOBAL Y LECTURA PARA EUROPA
El movimiento de Estados Unidos tiene efectos más allá de sus fronteras. Para Europa y para países productores como España, refuerza la tesis de que el cannabis medicinal entra en una fase de consolidación global, con marcos regulatorios más estables y orientación a mercado.
“Cuando la mayor economía del mundo corrige su marco regulatorio, el efecto arrastre es inevitable. Europa y España deben leer este cambio como una oportunidad para posicionarse en la cadena de valor global”, concluye el experto de Spannabis.
